Gold galt lange als die Krisenwährung schlechthin. Geopolitische Spannungen und vor allem die Sorgen der Anlegenden um die Stabilität der USA führten zu Umschichtungen in den Portfolios. Egal, ob als physisches Gold oder in Form von besicherten ETCs – Gold war gefragt. „Debasement“ heißt die Strategie, die jetzt allerdings nicht mehr zu funktionieren scheint. Denn der Goldpreis und auch die Preise anderer Edelmetalle, allen voran Silber, verhielten sich in den letzten Wochen eher wie Preise für Kryptowährungen – volatil.

Eine Erklärung: Wie auf den Kurs von Kryptowährungen wurde auf den Goldpreis gewettet. Das führte in den letzten Wochen erst zu einem rasanten Anstieg des Gold- und Silberpreises auf fast 5.600 US- bzw. 120 US-Dollar pro Unze (31.1 Gramm) und dann zu einem noch schnelleren Abstieg. Gold verzeichnete mit minus 20 % den größten Verlust seit 2013, noch bitterer kam es für Silber mit einem Minus von 40 %. Mit einer Schwankungsbreite seit Jahresbeginn von rd. 39 Prozent ist Gold deutlich volatiler als beispielsweise der Aktienindex MSCI World mit gut acht Prozent.

Mit den Wetten auf den Goldpreis wurde Gold vom sicheren Hafen zum Spekulationsobjekt. Aber nicht nur die Wetten, auch Trump dürfte für die Delle bei Gold gesorgt haben. Er überraschte den Finanzmarkt mit der Ernennung von Kevin Warsh zum künftigen Notenbankchef. Dieser gilt als Verfechter einer straffen Geldmarktpolitik. Das könnte den Kurs des US-Dollars stabilisieren. Verliert Gold also weiter an Attraktivität, ist es Zeit, wieder umzuschichten?

An den geopolitischen Spannungen und der hohen Staatsverschuldung von Ländern wie der USA, Japan oder Frankreich hat sich nichts geändert. Ersteres könnte dazu führen, dass die Skepsis an der Stabilität von Papiergeld bestehen bleibt – das spräche für Investments in Gold. Zweiteres könnte dazu führen, dass der Druck vor allem auf die US-amerikanische Notenbank Fed zunimmt, die Zinsen zu senken. Auch das spräche für Gold. Wie hoch der Goldanteil im Anlageportfolio letztlich ist, müssen Anlegende selbst entscheiden – hier kommt es auf die eigenen Ziele und die persönliche Risikobereitschaft an. Als sicherer Hafen scheint Gold trotz der aktuell hohen Volatilität aber noch nicht ausgedient zu haben.

Bildnachweis: Iris,Helen,silvy auf Pixabay
 

Handelsblatt Podcast „Today“, 05.02.2026: „Jetzt bei Gold und Silber einsteigen?“ https://www.handelsblatt.com/audio/today/today-jetzt-bei-gold-und-silber-einsteigen/100197907.html

Handelsblatt, 05.02.2026: „Sollten Anleger jetzt bei Gold einsteigen?“

Handelsblatt, 30.01.2026: „Selbst der Goldmarkt hat sich in ein Casino verwandelt“